就在參議院投票前幾天，《天才法案》觸及了政治雷區(qū)：特朗普家族的利潤、阿聯(lián)酋的現(xiàn)金以及九名民主黨人要求答案。到底發(fā)生了什么？
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天才法案遭遇新的阻力
2月4日，美國參議員兩黨小組提出了《指導(dǎo)和建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》，也稱為《天才法案》。
該法案試圖為這個市場帶來法律清晰度，該市場目前市值超過2400億美元，Tether（USDT）和USD Coin（USDC）等代幣促進了全球大多數(shù)加密貨幣交易。
參議員比爾·哈格蒂（Bill Hagerty）主持了介紹活動，蒂姆·斯科特（Tim Scott）、辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）、克爾斯滕·吉利布蘭德（Kirsten Gillibrand）和安吉拉·阿爾索布魯克斯（Angela Alsobrooks）等兩黨共同發(fā)起人也加入了介紹活動。
3月13日，參議院銀行委員會以18比6的投票結(jié)果推進了該法案，五名民主黨人支持該動議。當(dāng)時，這被認(rèn)為是特朗普政府的立法優(yōu)先事項，特朗普政府概述了包括加密貨幣監(jiān)管在內(nèi)的100天政策議程。
參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖約翰·圖恩（John Thune）定于5月下旬投票，白宮人工智能和加密貨幣沙皇大衛(wèi)·薩克斯（David Sacks）在接受彭博社采訪時證實，政府預(yù)計在最后期限前取得進展。
5月1日，與特朗普家族有聯(lián)系的世界自由金融公司（WLFI）宣布與總部位于阿聯(lián)酋的金融集團MGX達成一項20億美元的交易，環(huán)境發(fā)生了變化。
僅僅兩天后，即5月3日，九名參議院民主黨人宣布反對該法案，除非納入額外的反洗錢和國家安全措施。
名單上的幾個名字此前曾在委員會階段支持該法案，包括安吉拉·阿爾索布魯克斯、馬克·華納、安迪·金和麗莎·布朗特·羅切斯特。
由于該法案現(xiàn)在面臨著更高的門檻，需要額外七張民主黨選票，因此在陣亡將士紀(jì)念日之前通過的不確定性似乎越來越大。
讓我們探討一下這種情況是如何發(fā)展的，以及為什么《天才法案》在兩黨支持的早期跡象后突然遭到抵制。
《天才法案》的內(nèi)容
盡管穩(wěn)定幣的使用越來越多，但目前穩(wěn)定幣在一系列州法規(guī)下運營，沒有明確的聯(lián)邦框架?！短觳欧ò浮诽嶙h通過定義誰可以發(fā)行美元支持的穩(wěn)定幣以及在什么條件下發(fā)行來改變這一現(xiàn)狀。
根據(jù)擬議的條件，只有符合“允許支付穩(wěn)定幣發(fā)行商”資格的公司才被允許運營，包括銀行附屬子公司和聯(lián)邦批準(zhǔn)的非銀行實體。
這些發(fā)行人必須使用現(xiàn)金或美國國債等優(yōu)質(zhì)流動資產(chǎn)維持一對一的準(zhǔn)備金，所有資金必須保存在單獨的賬戶中，以保護客戶持有的資產(chǎn)免受機構(gòu)風(fēng)險的影響。
為確保透明度，發(fā)行人每月須接受獨立注冊公司進行的儲備審計。包括首席執(zhí)行官和首席財務(wù)官在內(nèi)的高級管理人員必須親自證明這些報告的準(zhǔn)確性。
監(jiān)管結(jié)構(gòu)取決于發(fā)行人的規(guī)模。規(guī)模較小的發(fā)行人可以選擇留在州監(jiān)管體系下，只要他們符合聯(lián)邦基準(zhǔn)。
那些管理超過100億美元穩(wěn)定幣的人將受到美聯(lián)儲和貨幣審計署的聯(lián)合監(jiān)管。
對于發(fā)行量超過500億美元的發(fā)行人，法律要求進行年度財務(wù)審計，并對涉及關(guān)聯(lián)方的任何交易進行具體審查。不遵守這些要求的公司每天面臨10萬美元的罰款。
除了財務(wù)保障措施外，該法案還適用《銀行保密法》的反洗錢條款。它還規(guī)定了透明且可執(zhí)行的兌換政策，以便用戶可以可靠地將穩(wěn)定幣兌換為美元。
重要的是，該立法將算法穩(wěn)定幣排除在其框架之外。該法案呼吁財政部就未來如何處理此類模型進行單獨研究。
此外，《天才法案》涵蓋的發(fā)行人不被允許訪問美聯(lián)儲主賬戶，限制了其直接與銀行系統(tǒng)整合的能力，這一限制可能會影響這些公司在美國金融基礎(chǔ)設(shè)施中的運營方式。
該法案的支持者認(rèn)為，它將加強美元在數(shù)字金融中的作用，并通過強制持有儲備增加對政府債務(wù)的需求。
然而，批評者提出了結(jié)構(gòu)性擔(dān)憂。大西洋理事會指出的一個問題是潛在的漏洞，這可能會使Tether等外國發(fā)行人相對于國內(nèi)公司具有競爭優(yōu)勢。
另一個擔(dān)憂是對大公司缺乏限制。例如，亞馬遜等實體理論上可以在此框架下發(fā)行自己的穩(wěn)定幣，一些立法者認(rèn)為這一結(jié)果存在風(fēng)險。
特朗普與阿聯(lián)酋的交易引發(fā)爭議
《天才法案》辯論的轉(zhuǎn)折點來自一項聲明，從表面上看，該聲明看起來像是業(yè)務(wù)擴張。
5月1日，在迪拜舉行的Token 2049會議上，世界自由金融集團透露了與MGX的合作伙伴關(guān)系，MGX是一家與阿聯(lián)酋有關(guān)聯(lián)的公司，得到了阿布扎比Mubadala投資基金和人工智能公司G42的支持。
該協(xié)議的核心是使用世界自由金融發(fā)行的美元支持穩(wěn)定幣1美元來結(jié)算對幣安的20億美元投資。
幣安此前曾于2023年與美國當(dāng)局和解了價值43億美元的洗錢違規(guī)案件，目前仍然是交易量最大的加密貨幣交易所。
使用美國-基于穩(wěn)定幣來促進此類交易立即引起了立法者和政策分析師的質(zhì)疑，特別是考慮到所涉及的規(guī)模和政治派別。
世界自由金融公司由特朗普家族于2024年底成立。特朗普總統(tǒng)將自己定位為加密貨幣創(chuàng)新的公眾倡導(dǎo)者，而他的兒子埃里克·小唐納德·和巴倫已擔(dān)任web 3空間的品牌大使。
該項目由曾擔(dān)任特朗普中東特使的史蒂夫·維特科夫的兒子扎克·維特科夫領(lǐng)導(dǎo)。CoinMarketcap數(shù)據(jù)顯示，自推出以來，1美元快速增長，截至5月5日，市值已達到21億美元，躋身全球前五名穩(wěn)定幣之列。
特朗普家族通過單獨的控股結(jié)構(gòu)保留了世界自由金融公司的多數(shù)股權(quán)，使他們擁有這些項目60%的股份。
根據(jù)《紐約時報》的估計，僅就國債利息而言，該頭寸每年就可能產(chǎn)生3000萬至5000萬美元的收益，因為1美元完全由短期美國政府證券支持。
進一步擴大USD 1的影響力是它與Tron（TRX）區(qū)塊鏈的集成，該區(qū)塊鏈與加密貨幣投資者Justin Sun有關(guān)。據(jù)報道，Sun還購買了價值7500萬美元的WLFI代幣，這是與World Liberty Financial相關(guān)的原生資產(chǎn)。
由于該法案允許非銀行成為獲準(zhǔn)的穩(wěn)定幣發(fā)行人，并且不禁止政府官員或其家人持有所有權(quán)股份，一些立法者認(rèn)為，該結(jié)構(gòu)可能無意中有利于1美元等實體。
商務(wù)部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）的出席進一步加劇了這些擔(dān)憂，盧特尼克通過其公司坎托·菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）與Tether保持著密切的關(guān)系。
多份報告中都提到了魯特尼克對政府?dāng)?shù)字資產(chǎn)政策的影響力，其中包括《福布斯》的一份報告。
更廣泛的影響和民主阻力
民主黨對《天才法案》的抵制并不是一夜之間出現(xiàn)的。據(jù)Politico援引的多名熟悉討論的助手和游說者稱，在5月3日公開聲明之前的幾天里，人們的擔(dān)憂已經(jīng)在私下里積累了。
隨著新修訂的推出，即使是一些在委員會階段支持該法案的參議員也變得不安。更新版本在預(yù)定的全體投票前不久分發(fā)，似乎撤回了與財務(wù)保障和執(zhí)行機制相關(guān)的幾項談判條款。
修訂后的草案引發(fā)了亞利桑那州參議員魯本·加列戈領(lǐng)導(dǎo)的協(xié)調(diào)回應(yīng)。加列戈在5月3日發(fā)表的一份聲明中指出，民主黨幾周來一直在與共和黨進行談判，第二天又在X上發(fā)帖。
這并不是民主黨突然出現(xiàn)的逆轉(zhuǎn)。
- 參議員魯本·加列戈（@SenRubenGallego）2025年5月4日
事實是，民主黨人，包括我和我的團隊，幾周來一直試圖與共和黨談判。
提出供全體審議的法案倒退了我們?nèi)〉玫暮芏噙M展，但并沒有. https://t.co/hq5HxtEmcx
他認(rèn)為，提交最終審議的版本沒有反映正在討論中的關(guān)鍵改進，也未能保留先前的成果。這些措施包括對洗錢采取更嚴(yán)格的措施，并加強對金融系統(tǒng)的保護。
批評聲音最大的是參議員伊麗莎白·沃倫。她將特朗普-阿聯(lián)酋協(xié)議框定為《天才法案》下可能出現(xiàn)問題的直接例子。
特朗普家族的穩(wěn)定幣飆升至世界第七大，因為與阿拉伯聯(lián)合酋長國達成了一項可疑的加密交易-一個外國政府將給他們一大筆錢。
參議院本周不應(yīng)該通過一項加密貨幣法案來助長此類腐敗。pic.twitter.com/4is9KgpXQb- 伊麗莎白·沃倫（@SenWarren）2025年5月4日
5月4日，她發(fā)帖稱，由于她所說的涉及外國政府的可疑安排，特朗普家族的穩(wěn)定幣價值飆升。她認(rèn)為，參議院推進可能使此類交易合法化或有利于此類交易的加密貨幣立法是不合適的。
沃倫對該法案的反對與她早些時候的努力一致。早在3月份，她就在委員會過程中提出了一系列修正案。
這些修正案包括禁止與犯罪活動有關(guān)的穩(wěn)定幣，以及對外國發(fā)行人的額外限制。她的建議沒有一個進入最終版本。
今年3月，沃倫在參議院銀行委員會發(fā)表講話時還警告說，該法案可能會允許特朗普和埃隆·馬斯克等人物在有限的監(jiān)督下創(chuàng)建自己的數(shù)字現(xiàn)金版本。
她對大型科技公司在沒有足夠監(jiān)管邊界的情況下進入金融市場的可能性表示擔(dān)憂。
其他民主黨議員也對這一批評的不同部分表示贊同。參議員杰夫·默克利（Jeff Merkley）提出了一些規(guī)則，禁止民選官員個人從加密企業(yè)中獲利，理由是存在利益沖突的風(fēng)險。
參議員杰克·里德（Jack Reed）指出，緝毒局的一份報告將穩(wěn)定幣與2022年至2024年間5億美元芬太尼相關(guān)交易聯(lián)系起來，引發(fā)了人們對數(shù)字貨幣在非法金融中所扮演角色的質(zhì)疑。
據(jù)報道，參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖查克·舒默（Chuck Schumer）在過去一年中對加密貨幣政策更加開放，他建議民主黨同僚不要承諾支持當(dāng)前形式的該法案。
在5月2日舉行的私人核心小組會議上，他鼓勵成員們保持支持，直到確保進一步的變革。據(jù)民主黨助手稱，他表示的擔(dān)憂之一是該法案將如何解決外國發(fā)行人的問題，并特別提到了USDT。
共和黨議員的回應(yīng)是為這項立法辯護，并質(zhì)疑語氣突然轉(zhuǎn)變背后的動機。
參議員蒂姆·斯科特將沃倫的公開言論描述為夸大其詞，稱它們反映了基于恐懼的信息，而不是基于政策的批評。
盡管如此，主要民主黨人的支持撤回仍使該法案的前進道路受到質(zhì)疑。曾經(jīng)看似兩黨的框架現(xiàn)在陷入了一場關(guān)于影響力、合規(guī)性以及擬議的規(guī)則是否能夠真正使市場免受濫用或偏袒的爭論。
