美國證券交易委員會(huì)于5月29日澄清，大多數(shù)股權(quán)證明（PoS）區(qū)塊鏈上的押注活動(dòng)并不構(gòu)成證券交易，這是美國加密貨幣政策的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變，這標(biāo)志著該機(jī)構(gòu)與前主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）領(lǐng)導(dǎo)下的激進(jìn)立場有了重大背離。
此舉是在一份題為“提供安全不是‘安全’”的聲明中發(fā)表的，加劇了長期以來抑制創(chuàng)新并阻礙美國參與網(wǎng)絡(luò)賭注的法律不確定性。雖然這一澄清不是一項(xiàng)具有約束力的規(guī)則，但它表明本屆政府采取了更加開放的監(jiān)管姿態(tài)。它還可能推動(dòng)與賭注相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施的顯著增長，這對于現(xiàn)代區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營和去中心化越來越重要。
SEC聲明
公司財(cái)務(wù)部門兼專員赫斯特·皮爾斯（Hester Peirce）解釋說，“某些股權(quán)證明區(qū)塊鏈協(xié)議‘股權(quán)’活動(dòng)不是聯(lián)邦證券法范圍內(nèi)的證券交易，基本上抓住了SEC方法的本質(zhì)。”
皮爾斯澄清說，賭注是用戶為確保網(wǎng)絡(luò)安全而自愿的努力，但之前的監(jiān)管不確定性讓美國人感到沮喪。這種“人為約束”損害了去中心化、審查制度抵抗，從而損害了基于證據(jù)證明的區(qū)塊鏈的可信中立性。
據(jù)公司財(cái)務(wù)部門稱，該聲明適用于各種個(gè)人和服務(wù)群體，包括單獨(dú)或通過委托股權(quán)證明平臺(tái)持有資產(chǎn)的人，以及托管和非托管資產(chǎn)即服務(wù)提供商。
此外，該委員會(huì)在聲明中概述，與持股相關(guān)的輔助服務(wù)不被視為證券發(fā)行。作為此類輔助服務(wù)的一個(gè)例子，該委員會(huì)引用了大幅削減覆蓋范圍的規(guī)定，在解除約束期結(jié)束之前返還加密資產(chǎn)，允許重新計(jì)算獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)保持正常網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營所需的最低金額的加密資產(chǎn)。
該聲明是在之前發(fā)布的澄清之后發(fā)布的，指出美國證券交易委員會(huì)不會(huì)將證券發(fā)行法適用于加密貨幣的開采。
一般來說，澄清遵循了該委員會(huì)在后詹斯勒時(shí)代采取的其他行動(dòng)和聲明的邏輯，該時(shí)代始于2025年，當(dāng)時(shí)唐納德·特朗普總統(tǒng)指示他的政府放松加密貨幣行業(yè)監(jiān)管。
最顯著的差異之一是詹斯勒放棄了將大多數(shù)加密貨幣標(biāo)記為未注冊證券的方法，這種地位導(dǎo)致了法律斗爭，因此導(dǎo)致了該行業(yè)的發(fā)展放緩。
一場尚未引起注意的勝利
加密貨幣創(chuàng)新委員會(huì)是最早強(qiáng)調(diào)賭注地位變化重要性的委員會(huì)之一。該組織在一系列X帖子中指出，新的法律地位概述了“作為現(xiàn)代區(qū)塊鏈運(yùn)作的核心部分，而不是投資合同”。
賭注政策負(fù)責(zé)人艾莉森·曼吉羅（Alison Mangiero）感謝SEC認(rèn)識(shí)到賭注的真正目的，即作為一種提供網(wǎng)絡(luò)安全的工具，而不是安全本身。
注意力從財(cái)富積累轉(zhuǎn)向基于POS的網(wǎng)絡(luò)中賭注的結(jié)構(gòu)性作用，這表明美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對加密貨幣行業(yè)的態(tài)度變得更加開放。
有趣的是，賭注狀態(tài)消息的澄清讓許多人感到困惑。在新聞賬戶的評論區(qū)，人們詢問該消息是否看漲，如果是的話，為什么價(jià)格沒有上漲。一些人試圖部署Grok AI來獲得答案。
造成這種混亂的一個(gè)可能原因是，比特幣和穩(wěn)定幣在很大程度上主導(dǎo)了2025年的加密貨幣敘事，而權(quán)益證明平臺(tái)在加密貨幣討論中被排除在聚光燈下。以太坊是領(lǐng)先的股權(quán)證明（PoS）生態(tài)系統(tǒng)之一，由于以太坊價(jià)格全年下跌而受到批評?！氨忍貛?，而不是加密貨幣”成為許多加密貨幣X影響者的流行座右銘。
然而，賭注并沒有取得任何進(jìn)展。各種區(qū)塊鏈的賭注比率（已賭注加密貨幣供應(yīng)與其余流通供應(yīng)的百分比）繼續(xù)增長。The Block表示，截至2024年12月31日，以太坊的持股比例達(dá)到28%，而其他關(guān)鍵的基于PoS的區(qū)塊鏈（即Solana、Cosmos和Polkadot）的持股比例超過50%。這標(biāo)志著投資者越來越多地參與賭注。
此外，博彩行業(yè)正在經(jīng)歷一系列創(chuàng)新。大多數(shù)情況下，他們的目標(biāo)是為賭注者提供更多的靈活性或在賭注時(shí)釋放流動(dòng)性。它降低了賭注的要求。此前，它涉及在指定期限內(nèi)鎖定加密資產(chǎn)，這可能無法盈利?，F(xiàn)代功能可以幫助驗(yàn)證者在保護(hù)網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)避免錯(cuò)過利潤。
美國證券交易委員會(huì)對賭注的澄清可能沒有正式立法的影響力，但它代表著放松美國加密貨幣領(lǐng)域監(jiān)管的有意義的一步。
雖然這一消息尚未引發(fā)代幣價(jià)格或主流關(guān)注的飆升，但它為未來的創(chuàng)新奠定了重要的基礎(chǔ)。隨著賭注的不斷發(fā)展--變得更具流動(dòng)性、可訪問性和區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施的核心--美國的能力--基于用戶、開發(fā)人員和服務(wù)提供商的參與而不必?fù)?dān)心法律模糊性可能會(huì)催化新一波去中心化和增長。
簡而言之，利害關(guān)系已經(jīng)改變。
